日本90年代经济困难的根源就在于“房地产泡沫”。由于技术力量强悍的日本经济在70-80年代的超级繁荣,东京地价狂涨,不承想因此就埋下了“经济结构”问题的隐患。1991年日本地价涨到顶峰,然后开始走跌,直到2002年初,地皮价格已经连续11年下跌。

在东京、大阪、名古屋“三大都市圈”,与1991年水平相比,住宅地价已下跌52.1%,商业地价则下跌76.1%。一直回落到80年代“泡沫经济”前的地价水平,等于绕了一个圈又回去了。到2002年仍然在困扰日本的银行“不良债权”中,起码有4成直接与地价有关,与房产有关的还会有一个大数目。